Slide 1

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

$C:\Documents and Settings\mzolota\Desktop\Docs for Matina Zolota\CBRE Logos\Axies Logo 2013.jpg$

Αξία Ενυπόθηκου Ακινήτου

Mortgage Lending Value - MLV

Νίκος Χατζητσόλης CRE®, FRICS

Διευθύνων Σύμβουλος ΑΞΙΕΣ ΑΕ, Μέλος του ΔιεθνούςΔικτύου της CBRE

Αθήνα, 6 Οκτωβρίου 2014

Axies SA | Page 2

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

O Τραπεζικός Τομέας και η επανεκκίνηση του real estate

Ποια χαρακτηριστικά θα έχει η νέα πολιτικήχρηματοδότησης;

Τι συμβαίνει σε άλλες χώρες με θωρακισμένο τραπεζικότομέα;

Διαφορετική πολιτική χρηματοδότησης

Εισαγωγή στην έννοια της Αξίας Ενυπόθηκου Ακινήτου –Mortgage Lending Value

Στη Γερμανία ήδη εδώ και χρόνια χορηγούνται δάνεια μεβάση την Αξία Ενυπόθηκου Ακινήτου

Axies SA | Page 3

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Τι συνέβη στο πρόσφατο παρελθόν;

Αύξηση ενυπόθηκου δανεισμού

Μακροοικονομικοί παράγοντες

•Μείωση επιτοκίων

•Αύξηση τιμών ακινήτων

Διαρθρωτικές εξελίξεις

•Ενίσχυση της απελευθέρωσης τωνχρηματοπιστωτικών αγορών της Ε.Ε.

Axies SA | Page 4

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Αποτελέσματα ανόδου της αγοράς

Δυσμενή αποτελέσματα της υπερθέρμανσης κτηματαγοράς σε:

ΗΠΑ

ΕΕ

Ελλάδα

Μεγάλες ρωγμές στον τομέα του real estate

Μείωση τιμών ακινήτων έως και 60%

Αύξηση οφειλών δανειζομένων

Axies SA | Page 5

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Βαρύ το πλήγμα και στις Τράπεζες λόγω:

Μείωσης αξιών ακινήτων

Μείωση καταθέσεων

Αύξηση μη εξυπηρετούμενων δανείων

Ιούλιος 2014:€ 77 δις τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια εκ των οποίωντο 27% αναλογεί σε στεγαστικά δάνεια

Θέσπιση πιο συντηρητικής πολιτικής;

Παράδειγμα Γερμανικών Τραπεζών

Θέσπιση Αξίας Ενυπόθηκου Ακινήτου – Mortgage Lending Value

Axies SA | Page 6

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Αξία Ενυπόθηκου Ακινήτου

Συντηρητική προσέγγιση

Μελλοντική εμπορευσιμότητα

Πρωτοεμφανίστηκε στις αρχές του 20ου αιώνα

Πρωτοπόρος η Γερμανία

Pfandbrief Act 2005

Axies SA | Page 7

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Πώς προσδιορίζεται η Αξία Ενυπόθηκου Ακινήτου?

Μακροπρόθεσμη προοπτική εξέλιξη αξίας

Λαμβάνεται υπόψη η συνολική διάρκεια του δανείου

Διαφορά τρέχουσας Αγοραίας Αξίας και Αξίας Ενυπόθηκου Ακινήτου

Ουσιαστικά δεν εφαρμόζονται κανόνες του Royal Institution ofChartered Surveyors (Red Book του RICS)

Η συμπεριφορά Ελληνικής Κτηματαγοράς στην κρίση

Χαμηλά ποσοστά LTV και MLV σε περίπτωση δανεισμού.

Axies SA | Page 8

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Βασικές Αρχές

Ορισμός Αξίας Ενυπόθηκου Ακινήτου

Τεκμηρίωση αξίας με διαφανή και σαφή τρόπο

Αγνοούνται κερδοσκοπικοί παράγοντες (speculation)

Προϋπόθεση: Προώθηση και απορρόφηση ακινήτου στηναγορά οποιαδήποτε στιγμή κατά τη διάρκεια της δανειακήςπεριόδου

Παράγοντες γενικής και τοπικής κτηματαγοράς, υφιστάμενηςχρήσης και προοπτικών αξιοποίησης

Axies SA | Page 9

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Γραφική Παράσταση Αξίας Ενυπόθηκου Ακινήτου

Axies SA | Page 10

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Λοιπά χαρακτηριστικά Αξίας Ενυπόθηκου Ακινήτου

Σχετίζεται με την περίοδο δανεισμού

Δεν λαμβάνονται υπόψη τα τρέχοντα οικονομικά δεδομένα κατάτην κρίσιμη ημερομηνία χορήγησης του δανείου

Λαμβάνεται υπόψη η ελάχιστη προβλεπόμενη διαχρονική αξίαπου προκύπτει κατόπιν μελέτης του οικονομικού κύκλου

Μέθοδοι εκτίμησης

Υπολειμματικό Κόστος Αντικατάστασης (i.e. control value)

Επενδυτική Μέθοδος

Για κατοικίες αντί του Υ.Κ.Α. χρησιμοποιείται η ΜέθοδοςΚτηματαγοράς

Axies SA | Page 11

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Βασικά στοιχεία που πρέπει να λαμβάνονται υπόψη στην εκτίμηση AEA

Συμπεριφορά και ρευστότητα τοπικής αγοράς

Μελλοντικές προβλέψεις

Τρέχουσα χρήση

Ύψιστη και βέλτιστη χρήση

Ασφάλεια εισοδήματος

Η εκτίμηση αξίας ενυπόθηκου ακινήτου προσομοιάζει με οικονομοτεχνική προμελέτη παρά με εκτίμηση κατά RICS (Red Book).

Axies SA | Page 12

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Διαπιστώσεις - Συμπεράσματα

Υψηλές απαιτήσεις Τραπεζών σε παγκόσμιο επίπεδο αναφορικάμε την ποιότητα και τεκμηρίωση των εκτιμήσεων

Ανάγκη εξέτασης του θεσμού Αξίας Ενυπόθηκου Ακινήτου απότην τραπεζική κοινότητα στην Ελλάδα

Προγενέστερη εφαρμογή της Αξίας Ενυπόθηκου Ακινήτου θα είχεπεριορίσει σημαντικά το επίπεδο των μη εξυπηρετούμενωνδανείων.

Axies SA | Page 13

$\\ATHDCSRV04\templates\Logos\CBRE Atria\affiliate banner.jpg$

Νίκος ΧατζητσόληςΝίκος Χατζητσόλης

Διευθύνων ΣύμβουλοςΔιευθύνων Σύμβουλος

ΑΞΙΕΣ Α.Ε.ΑΞΙΕΣ Α.Ε.

Μέλος του Διεθνούς Δικτύου της CBREΜέλος του Διεθνούς Δικτύου της CBRE

Σέκερη 4Σέκερη 4

106 74 Αθήνα106 74 Αθήνα

Τ. +30 213 0169 550Τ. +30 213 0169 550

F. +30 213 0169 595F. +30 213 0169 595