Διαφάνεια 1

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣΣΥΝΔΕΣΜΟΣΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΠΡΟΤΑΣΗΓΙΑ ΤΗΝ ΥΠΟΣΤΗΡΙΞΗΤΟΥ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΟΣΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣΤΩΝ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝΣΤΗΝ ΕΛΛΗΝΙΚΗ ΑΓΟΡΑ

Το παράδειγματης ανακεφαλαιοποίησηςτων τραπεζών

Εφαρμογή στην Πραγματική Οικονομία

07.10.2013

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

Η ΠΗΓΗ ΤΟΥ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΟΣΗ ΠΗΓΗ ΤΟΥ ΠΡΟΒΛΗΜΑΤΟΣ

Σε μακροοικονομικό Επίπεδο – Πανευρωπαϊκά Παρατηρείται τάσηαπομόχλευσης του τραπεζικού τομέα.

Οδηγίες: Βασιλεία 3, CRD4, EMIR – για την μείωση τουσυστημικού κινδύνου και του κινδύνου της αγοράς

Επιπλέον στην Ελλάδα – η μετοχική εμπλοκή του ΤΧΣ στηνΤραπεζική Αγορά σε συνδυασμό της DGComp, μειώνει τηνδυνατότητα ρύθμισης των εταιρικών σχέσεων

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

AΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΤΗΣ ΑΠΟΜΟΧΛΕΥΣΗΣAΠΟΤΕΛΕΣΜΑ ΤΗΣ ΑΠΟΜΟΧΛΕΥΣΗΣ

Περιορισμός της χρήσης του τραπεζικού δανεισμού (βασικό εργαλείοχρηματοδότησης και ανάπτυξης των ΜΜΕ στην Ελλάδα)

Με αποτέλεσμα:

- Υπονόμευση της Βιωσιμότητας των ΜΜΕ

- Υπονόμευση της ανάπτυξης και της εξωστρέφειας

ΤΕΛΙΚΑ ΚΑΘΥΣΤΕΡΗΣΗ ΤΗΣ ΑΝΑΣΧΕΣΗΣ ΤΗΣ ΥΦΕΣΙΑΚΗΣΤΑΣΗΣ ΤΗΣ ΕΛΛΗΝΙΚΗΣ ΟΙΚΟΝΟΜΙΑΣ ΠΑΡΑ ΤΗΝ ΕΠΙΤΕΥΞΗΠΡΩΤΟΓΕΝΟΥΣ ΠΛΕΟΝΑΣΜΑΤΟΣ

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΔΕΔΟΜΕΝΟ: ΔΕΔΟΜΕΝΟ: ενδείξεις για το ενδιαφέρων ξένων επενδυτών για ευκαιρίες στην Ελλάδα άρα και περιθώριο προσέλκυσης κεφαλαίων για ΜΜΕ

ΠΡΟΒΛΗΜΑ: ΠΡΟΒΛΗΜΑ: Περιορισμένη προσβασιμότητα στα κεφάλαια αυτά λόγω του μικρού μεγέθους των Ελληνικών ΜΜΕ

Το ίδιο πρόβλημα αντιμετωπίζει το σύνολο του παραγωγικού ιστού της Ευρώπης (βλ. αρμόδιο επίτροπο Μισέλ Μπαρνιέ οοποίος ερευνά σχετικές πρωτοβουλίες για την δημιουργία ενδιάμεσων επενδυτικών σχημάτων με μεγέθη αναγνωρίσιμα απότην διεθνή επενδυτική κοινότητα για να διοχετευτούν κεφάλαια σε ΜΜΕ)

ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ ΥΠΑΡΧΕΙ ΣΧΕΤΙΚΟ ΘΕΣΜΙΚΟ ΠΛΑΙΣΙΟ Ν.4141/13ΠΟΥ ΟΜΩΣ ΔΕΝ ΕΧΕΙ ΚΑΝΕΙ ΑΞΙΟΠΟΙΗΘΕΙΓΙΑΤΙ Ο ΚΛΑΔΟΣ ΤΟΥ ΑΝΕΞΑΡΤΗΤΟΥ ASSET MANAGEMENTΕΙΝΑΙ ΣΧΕΤΙΚΑ ΠΕΡΙΟΡΙΣΜΕΝΟΣ(ΚΑΙ Ο ΕΞΑΡΤΩΜΕΝΟΣ ΑΠΟ ΤΟ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑΕΧΕΙ ΑΛΛΕΣ ΠΡΟΤΕΡΑΙΟΤΗΤΕΣ)

ΖΗΤΟΥΜΕΝΟ Η ΑΝΑΔΕΙΞΗ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΩΝ ΤΡΟΠΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣΕΝΙΣΧΥΣΗΣ ΤΩΝ ΜΜΕ ΓΙΑ ΤΗΝ ΥΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥΖΗΤΟΥΜΕΝΟ Η ΑΝΑΔΕΙΞΗ ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΩΝ ΤΡΟΠΩΝ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΗΣΕΝΙΣΧΥΣΗΣ ΤΩΝ ΜΜΕ ΓΙΑ ΤΗΝ ΥΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΟΥ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΥ ΔΑΝΕΙΣΜΟΥ

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΟΔΗΓΟΣ ΜΑΣ Η ΕΠΙΤΥΧΗΜΕΝΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΤΗΣ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝΟΔΗΓΟΣ ΜΑΣ Η ΕΠΙΤΥΧΗΜΕΝΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΤΗΣ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗΣ ΤΩΝ ΤΡΑΠΕΖΩΝ

Μεταφορά της διαδικασίας στην πραγματική οικονομία

Στόχευση σε εξωστρεφείς και καινοτόμους κλάδους όπου ηεπενδυτική κοινότητα αναγνωρίζει την ελκυστική σχέσηκινδύνου – απόδοσης

Αξιοποίηση των Εμπειριών και της Ευρηματικότητας τηςεπενδυτικής τραπεζικής σε συνδυασμό με τις πρακτικές του AssetManagement για:

•Την βελτίωση της κεφαλαιακής διάρθρωσης των επιχειρήσεων

•Την αποφόρτιση των δανειακών χαρτοφυλακίων των τραπεζών

•Την αξιοποίηση του ενδιαφέροντος της διεθνούς επενδυτικήςκοινότητας για την Ελληνική Αγορά

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΠΡΟΤΑΣΗ ΔΙΕΞΟΔΟΥ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΣΦΥΞΙΑ ΤΗΣΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΠΟΥ ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΖΕΙ ΤΟ ΥΓΙΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΕΙΝΠΡΟΤΑΣΗ ΔΙΕΞΟΔΟΥ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΣΦΥΞΙΑ ΤΗΣΡΕΥΣΤΟΤΗΤΑΣ ΠΟΥ ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΖΕΙ ΤΟ ΥΓΙΕΣ ΕΠΙΧΕΙΡΕΙΝ

Βελτίωση της Κεφαλαιακής Διάρθρωσης των επιχειρήσεων μέσω:

•ΑΜΚ

•Μετατρέψιμα εταιρικά ομόλογα

•Εταιρικά ομόλογα υψηλής απόδοσης

Βασική προϋπόθεση:

•Ελκυστικές αποδόσεις για επενδυτές

•Άντληση κεφαλαίων και από υφιστάμενους μετόχους

•Αποσυμφόρηση δανείων (μέσω μετοχοποίησης κ εισροής φρέσκου χρήματος)

warrantsΣημαντικό: Το νέο σχήμα να εξασφαλίζει μέσω warrantsτη δυνατότητα οι μέτοχοι που θα συμμετέχουν στην ΑΜΚνα αποκτήσουν μετοχές στον μέλλον με επιβάρυνση επιτοκίου

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

Οι τράπεζες να διαθέσουν τις μετοχές που θα αποκτήσουν απότην μετοχοποίηση των δανείων στο επενδυτικό κοινό.

Μεγαλύτερο ενδιαφέρον από επενδυτές όταν το προσφερόμενοκαλάθι περιέχει μετοχές από μεγαλύτερο αριθμό εταιρειών έτσι:

•Μεγαλύτερη διασπορά κινδύνου

•Μεγαλύτερα μεγέθη

Απαραίτητη προϋπόθεση:

•οι προς διάθεση τίτλοι να είναι διαπραγματεύσιμοι στηνδευτερογενή χρηματιστηριακή αγορά (κάτι που προβλέπεταιθεσμικά με την μορφή ETF και ΑΕΕΧ)

•Η παρουσία μιας εταιρίας Asset Management για να αναλάβει τηνδιαχείριση και την διάθεση των προϊόντων αυτών

άρα ελκυστικότερηεπένδυση

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

Συνδυασμός ΑΜΚ με μετρητά και με μετοχοποίηση των δανείων τους

Αναβάθμιση κεφαλαιακής διάρθρωσης τους εξασφαλίζοντας έτσιπροϋποθέσεις ανάπτυξής

Μείωση του κόστους εξυπηρέτησης των δανείων τους και βελτίωσητου bottom line με ταυτόχρονη βελτίωση των ταμειακών τους ροών

Με δεδομένο το – για πολλές ΜΜΕ – υψηλό κόστος εξυπηρέτησηςτων δανείων, μια τέτοια λύση μπορεί να έχει ουσιαστικό αντίκτυποστα κέρδη προ φόρων (εάν φυσικά δεν υπάρχουν σημαντικέςαπομειώσεις)

ΠΡΟΣΤΑΣΙΑ ΤΩΝ ΜΜΕ ΑΠΟ ΤΟΝ ΚΙΝΔΥΝΟ ΕΝΔΕΧΟΜΕΝΗΣΜΕΤΑΒΙΒΑΣΗΣ ΔΑΝΕΙΩΝ ΤΟΥΣ ΑΠΟ ΤΙΣ ΤΡΑΠΕΖΕΣ ΣΕ ΤΡΙΤΟΥΣ(πχ distress funds, vulture funds κτλ)

Πλεονεκτήματα ΠρότασηςΠλεονεκτήματα για Επιχειρήσεις

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

Οι παλαιοί μέτοχοι έχουν τη δυνατότητα διατήρησης της συμμετοχήςτους και να συμμετάσχουν στην ΑΜΚ με ποσοστό σημαντικό (Χ%)λαμβάνοντας ως sweetener τα covered warrants

Μπορούν στις συγκεκριμένες ημερομηνίες άσκησης των warrants ναασκήσουν μερικώς ή ολικώς τα warrants καθώς και να πουλήσουνμέρος αυτών στην αγορά, αγοράζοντας άμεσα μετοχές ήεξασφαλίζοντας τα χρήματα για να ασκήσουν τα υπόλοιπα warrants

Πλεονεκτήματα ΠρότασηςΠλεονεκτήματα για Παλαιούς Μετόχους

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

Μειώνουν το ενεργητικό τους και πετυχαίνουν το στόχοαπομόχλευσης

Ρευστοποιούν με λιγότερο επαχθή τρόπο το χαρτοφυλάκιοδανείων τους

Αναπτύσσουν τα τμήματα investment banking και αναδοχών σεπερίοδο κατά την οποία χρειάζονται ανάπτυξη εργασιών

Πλεονεκτήματα ΠρότασηςΠλεονεκτήματα για τις Τράπεζες

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

Δημιουργούν Προϊόντα τα οποία διαθέτουν στην αγορά είτε μετην μορφή ETF, είτε με την μορφή ΑΕΕΧ.

Αντλούν κεφάλαια από την διεθνή επενδυτική κοινότητα καιμεγεθύνουν την δραστηριότητα τους.

Πλεονεκτήματα ΠρότασηςΠλεονεκτήματα για τους Asset Managers

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

Το δύσκολο στην πρόταση αυτή είναινα συντονιστούν όλοι οι εμπλεκόμενοι φορείς[Τράπεζες, Επιχειρήσεις, Asset Managers, XAA κτλ]

Δυσκολίες του Εγχειρήματος

Για αυτό:

Κρίσιμη η παρέμβαση της Πολιτείας

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΠαράδειγμαΠαράδειγμα

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 1ο

Ρύθμιση κεφαλαιακής διάρθρωσης ελληνικώνεταιρειών μέσω συνδυασμένης ΑΜΚ με μετρητάαπό τους μετόχους και μετοχοποίηση τωνδανείων τους από τις τράπεζες.

Οι μετοχές που θα προέλθουν από τημετοχοποίηση μπορούν να συνδέονται μεκαλυμμένα warrants που θα δίνουν τηδυνατότητα στους παλαιούς μετόχους νααποκτήσουν μετοχές σε βάθος χρόνου, σεαυξημένη τιμή άσκησης.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 1ο

•Η συγκεκριμένη λύση είναι παρόμοια με αυτή πουχρησιμοποιήθηκε επιτυχώς για τηνανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού συστήματος.

•Εταιρείες που έχουν ανάγκη για κεφάλαια για ναχρηματοδοτήσουν αναπτυξιακές ανάγκες τους καιοι οποίες έχουν σήμερα υψηλό τραπεζικό δανεισμόπροχωρούν σε αύξηση του μετοχικού τουςκεφαλαίου με μετοχοποίηση των δανείωναυτών, με τους παλαιούς μετόχους νασυνεισφέρουν τουλάχιστον x% [15%] σε μετρητάκαι με ταυτόχρονη έκδοση καλυμμένων warrantsγια το υπόλοιπο 100-x% [85%].

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 1ο

•Οι παλιοί μέτοχοι θα λάβουν warrants τα οποία θακαλύπτουν ποσοστό από το 100-x%.

•Θα έχουν δυνατότητα να ασκήσουν τα warrants,εισφέροντας μετρητά στην τιμή άσκησης, και ναεπανακτήσουν ποσοστό επί του μετοχικούκεφαλαίου.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 1ο

•Τόσο ο αριθμός των warrants ως ποσοστό επί τηςκάλυψης όσο και οι τιμές και όροι άσκησης τωνwarrants μπορούν να καθορισθούν κατάπερίπτωση, αλλά ουσιαστικά μπορούν να είναιΕuropean ή Bermudan type covered warrants μετιμές άσκησης οι οποίες αυξάνονται κατ’ έτος μεβάση ένα επιτόκιο χωρίς κίνδυνο (ECB base rate +y%).

•Τα warrants αυτά θα είναι εισηγμένα καιδιαπραγματεύσιμα στο Χρηματιστήριο και θα έχουνσυγκεκριμένες ημερομηνίες και τιμές άσκησης.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 2ο

Βελτίωση του ενεργητικού των Τραπεζών.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 2ο

•Οι Τράπεζες, με βάση τα υπάρχονταμοντέλα αποτίμησης κινδύνου καιεπισφαλειών, ακόμα και αν έχουν σημαντικέςεξασφαλίσεις από πλευράς της εταιρείαςέναντι των δανείων, εξαιτίας τηςμεταβλητότητας της αξίας των περιουσιακώνστοιχείων που έχουν δοθεί ως κάλυμμαυποχρεώνονται με βάση τα ΔΠΧΑ/ΔΛΠ νααποτιμήσουν σε χαμηλότερη αξία τα δάνειάτους, σχηματίζοντας ανάλογες προβλέψεις.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 2ο

•Στην παρούσα συγκυρία και με δεδομένο ότιπολλές από τις εξασφαλίσεις είναιεμπράγματες (πχ ακίνητα), οι προβλέψειςείναι ιδιαίτερα υψηλές ακόμα και γιαperforming loans.

•Το 100-x% για το μετοχικό κεφάλαιο τηςκάθε εταιρείας του Βήματος 1 το εισφέρειΤράπεζα ή consortium Τραπεζών έναντι τηςέκδοσης των νέων μετοχών.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 2ο

•Με την μετοχοποίηση των δανείων, αυτάβγαίνουν από τα βιβλία των Τραπεζών καιυπάρχει απομόχλευση του ενεργητικού τους.

•Πρακτικά, η Τράπεζα θα εισφέρει τηνονομαστική αξία του δανείου και θα λάβειαπό την εταιρεία μετοχές σε discount σεσχέση με την τρέχουσα τιμή τους.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 2ο

•Το discount θα εξαρτηθεί από παράγοντεςόπως, το haircut με το οποίο σήμερααποτιμά το δάνειο στα βιβλία της, τοστρατηγικό της στόχο για μείωσηενεργητικού, την ποιότητα τωνεξασφαλίσεων, την ευαισθησία τωνεξασφαλίσεων σε stress tests κλπ.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 2ο

•Θα μπορούσε να λάβει ενδεχομένως καιμερικά από τα covered warrants για νασυμμετέχει και αυτή στην αναμενόμενηβελτίωση των αποτελεσμάτων της εταιρείας.

•Επομένως, η Τράπεζα στην χειρότερη τωνπεριπτώσεων καταγράφει στα αποτελέσματατην αποτίμηση των δανείων ενώ μπορεί ναεγγράψει, σύμφωνα με τα παραπάνω,κάποιο κέρδος σε σχέση με την αποτίμηση(με αντιστροφή προβλέψεων).

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 3ο

Δημιουργία εισηγμένου Fund με εισφορά σεείδος των μετοχών του 100-x% για όλες τιςεταιρείες του παραγωγικού ιστού τηςελληνικής οικονομίας, του Βήματος 2.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 3ο

•Με σκοπό να μην αυξήσει τον κίνδυνό της ηΤράπεζα μέσω μετοχικής έκθεσης (principalrisk) μεταβιβάζει μέσω πώλησης το σύνολο(ή μέρος) των μετοχών του 100-x% σεΔιαπραγματεύσιμο Αμοιβαίο Κεφάλαιο (ETF)το οποίο διαχειρίζεται Asset Manager (τουΟμίλου ή εξωτερικός).

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 3ο

•Το χαρτοφυλάκιο του ΕΤF μπορεί φυσικά ναπεριλαμβάνει και άλλες αξίες επιτυγχάνονταςέτσι διασπορά και έκθεση στις εξαγωγικέςεταιρείες με αναπτυξιακά επιχειρηματικάσχέδια.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΒΗΜΑ 3ο

Μερίδια από αυτό το ETF μπορούν να διατεθούν :

1.Σε funds στα οποία έχει πρόσβαση η πολιτεία και ταοποία επισκέπτονται με ιδιαίτερα αυξημένο ενδιαφέροντην Ελλάδα, μετά και την επιτυχή έκβαση του roadshowτου Χρηματιστηρίου στο Λονδίνο

2.Σε distressed funds

3.Σε θεσμικούς επενδυτές του εσωτερικού και τουεξωτερικού

4.Σε ιδιώτες επενδυτές που επιθυμούν να συμμετάσχουνσε εταιρείες του ελληνικού παραγωγικού ιστού μεαυξημένη εξωστρέφεια.

Εναλλακτικά, αντί του ETF θα μπορούσε να δημιουργηθεί εισηγμένο fund στοΧρηματιστήριο, πχ με τη μορφή ΑΕΕΧ.

ΣΥΝΔΕΣΜΟΣ ΒΙΟΜΗΧΑΝΙΩΝ ΒΟΡΕΙΟΥ ΕΛΛΑΔΟΣ

ΣΑΣ ΕΥΧΑΡΙΣΤΩ ΓΙΑ ΤΗΝΠΡΟΣΟΧΗ ΣΑΣ ΚΑΙ ΤΗΣΥΜΜΕΤΟΧΗ ΣΑΣ